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北京市(东城区、西城区、崇文区、宣武区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区)
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成都市(锦江区,青羊区,金牛区,武侯区,成华区,龙泉驿区,青白江区,新都区,温江区,双流区,郫都区)
长沙市(芙蓉区,天心区,岳麓区,开福区,雨花区,望城区)
昆明市(五华区,盘龙区,官渡区,西山区,东川区,呈贡区,晋宁区,富民区)
广州市(荔湾区、越秀区、海珠区、天河区、白云区、黄埔区)
深圳市(罗湖区、福田区、南山区、宝安区、龙岗区、盐田区)
杭州市(上城区、下城区、江干区、拱野区、西湖区、滨江区、余杭区)
武汉市(江岸区、江汉区、硚口区、汉阳区、武昌区、青山区、洪山区、江夏区、沌口区、蔡甸区、东西湖区、经济开发区、东湖高新区、)
西安市(新城区、碑林区、莲湖区、灞桥区、未央区、雁塔区)
苏州市(虎丘区、吴中区、相城区、姑苏区、吴江区)
南京市(玄武区、白下区、秦淮区、建邺区、下关区、浦口区、栖霞区、雨花台区、江宁区、)
宁波市(海曙区、江东区、江北区、北仑区、镇海区)
天津市(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、塘沽区、汉沽区、大港区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区)
无锡市(梁溪区、滨湖区、惠山区、新吴区、锡山区)
合肥市(蜀山区、包河区、庐阳区、瑶海区、政务区、经济技术开发区、高新区、滨湖新区、新站区)
福州市(鼓楼区、台江区、仓山区、马尾区、晋安区、长乐区)
南宁市(兴宁区、青秀区、西乡塘区、江南区、良庆区)
太原市(小店区、迎泽区、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区、晋源区)
南昌市(东湖区、西湖区、青云谱区、湾里区、青山湖区、新建区)
兰州市(城关区、七里河区、西固区、安宁区、红古区)
前美联储主席格林斯潘曾在1996年警告“非理性繁荣”,如今美联储理事丽莎·库克站出来警告“美股估值太高”,美联储官员直接警告市场风险十分罕见。
据MarketWatch报道,周一,美联储理事丽莎·库克对股市发出了一个罕见的直接警告。她表示:
多个资产类别的估值都处于高位,包括股票和公司债券市场,预计这些市场风险溢价接近历史分布的底部。这意味着市场可能被定价至完美,因此容易出现大幅下跌,可能由经济坏消息或投资者情绪变化引起。
这番言论让人想起前美联储主席格林斯潘1996年提出的"非理性繁荣"警告,但与格林斯潘的言论立即影响股市不同,库克的警告似乎被市场忽视。标普500指数在当天重新站上6000点,接近历史新高,尽管随后涨幅有所收窄,但仍以0.6%的涨幅收盘。
不可否认的是,以历史标准衡量,从多个指标来看,市场估值确实处于历史高位:
根据高盛的数据,标准普尔500指数相对于其账面价值和销售额的比率比过去10年的平均水平高出两个标准差。经济学家Robert Shiller的周期性调整市盈率(CAPE)比率约为37,接近互联网泡沫破裂以来的最高水平。标准普尔500指数去年连续第二年实现至少20%的涨幅。
然而,高估值并不一定意味着市场即将崩溃。正如格林斯潘的警告发生在互联网泡沫顶峰前四年一样,高估值状态可能会持续相当长的时间。
B. Riley Wealth首席市场策略师 Art Hogan 表示:
格林斯潘并没有错,但他提前四年做出了这个决定,从那时起官员们似乎一直试图避免对估值发表评论。与此同时,标普500指数的11个板块中有5个在2024年底的表现优于大盘指数,这表明涨势已开始从科技七巨头扩大,如果真是这样,则可能有助于缓解估值担忧。
几乎每一位华尔街策略师都预计股市会上涨。即使是少数预计股市会下跌的分析师,如Stifel的Barry Bannister表示,除了估值之外,还需要其他因素(例如经济恶化)才能让股市回调。
与此同时,如果基本面开始恶化,过高的估值可能使市场变得脆弱。
Capital Wealth Planning首席执行官Kevin Simpson在周一的一份报告中表示:
第四季度的财报季将于下周开始,我们预计(收益)将成为焦点,投资者寻求收益增长来支撑当前估值,并分析公司如何应对美联储降息。市场普遍预期2025年每股收益增长率接近15%,这是历史平均水平的两倍多。如果财报季对预期产生任何影响,尤其是来自大型科技公司的预期,那么这将加剧人们对估值的担忧。