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五有运冲三七,词语解答解读落实
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北京市(东城区、西城区、崇文区、宣武区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区)
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成都市(锦江区,青羊区,金牛区,武侯区,成华区,龙泉驿区,青白江区,新都区,温江区,双流区,郫都区)
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昆明市(五华区,盘龙区,官渡区,西山区,东川区,呈贡区,晋宁区,富民区)
广州市(荔湾区、越秀区、海珠区、天河区、白云区、黄埔区)
深圳市(罗湖区、福田区、南山区、宝安区、龙岗区、盐田区)
杭州市(上城区、下城区、江干区、拱野区、西湖区、滨江区、余杭区)
武汉市(江岸区、江汉区、硚口区、汉阳区、武昌区、青山区、洪山区、江夏区、沌口区、蔡甸区、东西湖区、经济开发区、东湖高新区、)
西安市(新城区、碑林区、莲湖区、灞桥区、未央区、雁塔区)
苏州市(虎丘区、吴中区、相城区、姑苏区、吴江区)
南京市(玄武区、白下区、秦淮区、建邺区、下关区、浦口区、栖霞区、雨花台区、江宁区、)
宁波市(海曙区、江东区、江北区、北仑区、镇海区)
天津市(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、塘沽区、汉沽区、大港区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区)
无锡市(梁溪区、滨湖区、惠山区、新吴区、锡山区)
合肥市(蜀山区、包河区、庐阳区、瑶海区、政务区、经济技术开发区、高新区、滨湖新区、新站区)
福州市(鼓楼区、台江区、仓山区、马尾区、晋安区、长乐区)
南宁市(兴宁区、青秀区、西乡塘区、江南区、良庆区)
太原市(小店区、迎泽区、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区、晋源区)
南昌市(东湖区、西湖区、青云谱区、湾里区、青山湖区、新建区)
兰州市(城关区、七里河区、西固区、安宁区、红古区)
随着人工智能(AI)热潮推动电力需求激增,美国最大的核电生产商Constellation Energy(CEG.US)已同意以270亿美元(包括债务)收购天然气发电商Calpine,成为美国电力行业史上规模最大的收购案之一。
根据声明,Constellation将以164 亿美元的股票和现金收购Calpine,并承担127亿美元的净债务。考虑到从现在至交易完成日所产生的现金,总价将达到266亿美元。
电力需求一向难以预测。在世纪之交,Calpine利用借款过度建设燃气发电厂,并因安然的价格操纵和破产而措手不及。Calpine在2008年摆脱了破产的困境,但近十年后,它被Energy Capital Partners牵头的私募股权财团以170亿美元的价格收购。
Constellation和Calpine都受益于不断增长的电力需求。Constellation的核电站基本上无论需求如何都会发电,而Calpine 的发电厂可以低价购买天然气并高价出售电力。自2022年从爱克斯龙电力(EXC.US)分拆出来后,Constellation的股价已经上涨了超过450%。
电力需求激增提振Constellation股价
与Calpine合并有几个好处。Calpine的业务集中在西部各州,提供了地理上的多样化,并有助于利用德克萨斯州等地日益增长的需求。收购也有助于扩大规模,全球对电力的争夺意味着建设同等项目需要大量的时间和金钱。然而,最大的吸引力还是价格。
Constellation的出价约为Calpine 2026年预期EBITDA的8倍。相比之下,竞争对手Vistra Energy(VST.US)的估值倍数为11倍。
尽管如此,路透社专栏作家Robert Cyran认为,这笔交易还是受到了一些人工智能炒作的影响。在Constellation于上周五公布收购计划后,公司市值增加了190亿美元,超过了收购中160亿美元的股权部分。虽然人工智能的电力需求似乎永无止境,但乐观的前景很容易落空。
截至上周五美股收盘,Constellation上涨25%,报305.19美元。