今期生肖是猪头，经典解资料解析落实
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今期生肖是猪头，词语解答解读落实
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成都市（锦江区，青羊区，金牛区，武侯区，成华区，龙泉驿区，青白江区，新都区，温江区，双流区，郫都区）
长沙市（芙蓉区，天心区，岳麓区，开福区，雨花区，望城区）
昆明市（五华区，盘龙区，官渡区，西山区，东川区，呈贡区，晋宁区，富民区）
广州市（荔湾区、越秀区、海珠区、天河区、白云区、黄埔区）
深圳市（罗湖区、福田区、南山区、宝安区、龙岗区、盐田区）
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武汉市（江岸区、江汉区、硚口区、汉阳区、武昌区、青山区、洪山区、江夏区、沌口区、蔡甸区、东西湖区、经济开发区、东湖高新区、）
西安市（新城区、碑林区、莲湖区、灞桥区、未央区、雁塔区）
苏州市（虎丘区、吴中区、相城区、姑苏区、吴江区）
南京市（玄武区、白下区、秦淮区、建邺区、下关区、浦口区、栖霞区、雨花台区、江宁区、）
宁波市（海曙区、江东区、江北区、北仑区、镇海区）
天津市（和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、塘沽区、汉沽区、大港区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区）
无锡市（梁溪区、滨湖区、惠山区、新吴区、锡山区）
合肥市（蜀山区、包河区、庐阳区、瑶海区、政务区、经济技术开发区、高新区、滨湖新区、新站区）
福州市（鼓楼区、台江区、仓山区、马尾区、晋安区、长乐区）
南宁市（兴宁区、青秀区、西乡塘区、江南区、良庆区）
太原市（小店区、迎泽区、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区、晋源区）
南昌市（东湖区、西湖区、青云谱区、湾里区、青山湖区、新建区）
兰州市（城关区、七里河区、西固区、安宁区、红古区）
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2024年悄然揭过，2025悄然来临。
在这个时点，不少顶级私募机构已经开始绸缪发放年终奖的事了。
经历了过去一年的波折，行业里的人们究竟能到手多少年终奖？
今年的年终奖会更多一些，还是更少一点呢？
这场关系量化核心人才去留的“重头戏”，正在悄然拉开帷幕。
今年不是“小年”
虽然经历了年初的波折和此后一度的流动性考验，但2024年四季度的表现还是相当可以。
这也注定了2024年是诸多量化机构的“大年”，因为一线公司的业绩曲线普遍刷新历史新高了！
通常，私募机构发给旗下员工的年终奖金，受两大因素影响。
其一，公司的年度收入“大池子”表现。
其二，公司老板是否愿意依据每个人的“贡献”进行相对公平的分配。
这背后既反映行业的经营趋势，也反映了公司的文化、分配制度和核心管理层的格局。
当然也必然会影响后一年的团队稳定和长期表现。
“赚钱能力”不一
受限于头部机构的信息披露水平，外界无法精确计算出各家机构在2024年获得的收入数字。
但依据过去一年的产品净值曲线，存量规模以及合同，依然可以粗略描绘各家量化机构的赚钱能力。
考虑到业内目前占据头部位置的量化机构大致有六家：其中三家资管规模超600亿元，两家规模在300-400亿元区间，以及一家200亿附近的老牌私募。
我们也把关注重点聚焦在这批机构身上。
谨慎起见，上述机构的收入估算公式为：年度收入=资管规模*1.5%管理费率+创新高产品规模*年内超额收益率*20%。相关管理费率和分成比率，都尽量以较低比例计算。
另外，由于各家机构均有诸多产品线，比如指数增强、全市场选股、商品期货CTA和多资产复合策略，文章依据私募排排网的数据，主要统计了中证500、中证1000和全市场选股的年度表现。
分成很可观，管理费也很重要
初步的估算结果表明，近年，顶流的量化私募机构的核心收入开始趋向多元。
尽管，客户的盈利分成依然是最重要部分。但近年，随着管理规模的扩大，收益率的走平。头部量化机构的管理费收入越来越占据到重要位置。
以一线量化机构为例，若以300~600亿元规模底限计算，管理费比例设置为比较保守的1.5%每年，这批机构的年度管理费收入就可达4.5~9亿元。
而如果年内这些产品的平均超额收益（创新高）的比例低于5%。则相关客户分成收入应该无法超过管理费收入。
另外，业内也有部分量化产品会将管理费的一定比例分享给代销渠道，但相关比例不一且不高，所以，本次计算未考虑相关影响。
刷新历史新高资事堂依据第三方数据平台，对头部量化机构的2024年表现进行了数据。
（如上图）我们发现了三个特点：
其一，2024年是上述机构的“大年”，指数增强策略均在年内刷新了历史新高，与诸多主观多头年内修复净值的境遇截然不同。
其二，指数增强策略战胜基准指数的幅度，各家有着显著不同，告别了2018-2021年期间彼此间“同质化”的历史。（基准指数依照三方平台给出数据） 。
其三，小盘股策略战胜指数的幅度非常具有优势。换言之，量化机构在中证1000、国证2000指数的策略中，斩获超额收益的能力相对强劲。
仅凭上述机构刷新曲线历史新高之表现，就可以感知到私募收入“池子”的“深度”。
谁压倒了指数？
从战胜指数的幅度来看，有的大厂显得十分“突出”。 第三方数据显示：一家年内突破600亿元规模的量化大厂，截至2024年12月末中证500、中证1000和小市值策略的超额收益（战胜基准指数）分别为15.41%、16.7%和24.88%。
将上述三个超额收益进行平均，一家量化基金单个自然年度超额收益达到19%，受托管理在600亿元左右，那么超额收益的对应金额114亿元，量化基金提取其中的20%，那么收入就可以达到约22亿元。
可以看出，量化机构的收入多寡，不仅与超额收益高低有关，而且资产规模的基数也有相当关键。
值得一提的是：相关业绩超常发挥的量化大厂，在年内业绩创新高后，旋即进行了分红。当私募产品分红时，私募机构也可以获得一笔业绩提成。
另一位“后起之秀”——曾是去年私募圈“募资王”——沪深300指增的超额超过10个百分点，全市场选股的超额更超过20个点。
我们来进行一场“保守估算”：相关机构规模在400亿元，超额收益为10个百分点，这就可以提取到8亿元分成。 这或是一种“至少拿到手”的程度。
“尴尬”的业绩提成
上图中，亦有超600亿元的量化机构，超额收益部分为个位数字（百分点）——平均下来是3个百分点，依据上述逻辑计算下来，提取超额后的收入则由3亿元左右。
这里就有一个有趣的现象：收入3亿元左右的量化对冲机构，对应的规模是600亿元，那么年度管理费（1.5%的计提比例）收入可达9亿元，后者收入数字要多于前者。
可以看出：一旦超额斩获能力开始弱化，一家对冲基金的业绩提成收入或低于管理费收入。
可见，量化大厂的收入竞争进入到了分化程度，有的大厂收入“大池子”不断扩大，但员工能从中分到多少，就要看老板的价值观了！