“圆井深底，躍奇珍石，顽石幻化黄金”，标准解析落实
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北京市（东城区、西城区、崇文区、宣武区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区 昌平区、大兴区）
天津市（和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、塘沽区、东丽区、西青区、）
石家庄市（桥东区、长安区、裕华区、桥西区、新华区。）
保定市（莲池区、竞秀区） 廊坊市（安次区、广阳区，固安）
太原市（迎泽区，万柏林区，杏花岭区，小店区，尖草坪区。）
大同市（城区、南郊区、新荣区）
榆林市（榆阳区,横山区）朝阳市（双塔区、龙城区）
南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区）
MCN老板谈网红背后的商机：“达人就是电子宠物”
来源：瑞恩资本RyanbenCapital
2025年1月1日，来自河南郑州的蜜雪冰城股份有限公司MIXUE Group（简称“蜜雪冰城”）在港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。这是2025年申请香港上市第一家递表公司，其曾于2024年1月2日递表，也是2024年第一家申请香港上市的公司。
蜜雪冰城招股书链接：
https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107057/documents/sehk25010100085_c.pdf
主要业务
蜜雪冰城，作为一家领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品，旗下拥有有现制茶饮品牌‘蜜雪冰城’、现磨咖啡品牌‘幸运咖’。蜜雪冰城的创始人张红超先生于1997年用一台自制的刨冰机，在郑州开设了一家名为‘寒流刨冰’的小店，开启创业之路。1999年‘蜜雪冰城’品牌正式启用，2017年创立‘幸运咖’品牌，2018年打造了‘蜜雪冰城’的超级IP和终身代言人‘雪王’。
截至2024年9月30日，蜜雪冰城的门店网络在中国及海外11个国家（包括印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨、老挝、新加坡、澳大利亚、韩国、日本）拥有超过4.5万家门店，包括中国40510家，海外4792家，海外地区中，印尼及越南占多数，分别拥有2667家、1304家。
于2023年及2024年前九个月，蜜雪冰城的门店网络共实现出杯量74亿杯及71亿杯。根据灼识咨询的报告：
截至2024年9月30日按门店数计，蜜雪冰城是中国及全球最大的现制饮品企业。
于2023年按饮品出杯量计，蜜雪冰城是中国第一、全球第二的现制饮品企业。
于2023年按终端零售额计，蜜雪冰城是中国第一、全球第四的现制饮品企业，在中国及全球的市场份额分别约为11.3%及2.2%。
根据灼识咨询的报告，蜜雪冰城拥有中国现制饮品行业内最大和最完整的端到端供应链体系。蜜雪冰城高度数字化及大规模的供应链覆盖采购、生产、物流、研发和质量控制等核心组成部分，从根本上将与同行区别开来，能够为加盟商提供具竞争力的一站式解决方案。
蜜雪冰城在河南、海南、广西、重庆、安徽拥有五大生产基地，总占地面积79万平方米，年综合产能约165万吨。通过自研自产的体系，公司提供包括糖、奶、茶、咖、果、粮、料在内的全品类一站式的饮品食材解决方案。
蜜雪冰城的采购网络覆盖全球六大洲、38个国家，整合优质资源，并采用数字化工具保证原材料的质量和稳定供应。公司采购的原材料主要包括食品类大宗商品、农产品及其他辅料等。直达产地的全球采购网络以及庞大的采购规模，使蜜雪冰城能够以低于行业平均水平的价格采购众多核心原材料
蜜雪冰城主运营的仓储体系和专属的配送网络支持了中国现制饮品行业内最广阔的门店布局，公司的仓储体系由总面积达到35多万平方米的27个仓库组成，为行业内最大。配送网络覆盖了中国31个省份、自治区、直辖市，约300个地级市、1，700个县城和4，900个乡镇，其覆盖广度和下沉深度为行业内最高。
蜜雪冰城主要通过加盟模式开展业务，公司99%的门店为加盟门店。蜜雪冰城绝大部分收入来自于向加盟门店销售商品及设备，少量来自加盟费和相关服务费。
股东架构
招股书显示，蜜雪冰城在上市前的股东架构中，
张红超先生，持股42.78%；
张红超担任GP的员工持股平台青春无畏持股0.45%；
张红甫先生，持股42.78%；
张红甫担任GP的员工持股平台始于足下持股0.45%；
张红超、张红甫兄弟，作为一致行动人，合计可控制上述共约86.46%的股份。
万店投资（陈志强85%、张晓明15%，外部顾问），持股0.90%；
时朋先生（高管），持股0.88%；
孙建涛先生（监事），持股0.88%；
罗静女士，持股0.71%；
蔡卫淼女士（执行董事），持股0.18%；
龙珠美城（GP为美兴私募基金全资拥有的宁波雪珠0.001%，LP为深圳龙珠99.999%），持股4.00%；
深圳蕴祺（GP为高瓴天成三期，LP为珠海瓴雪），持股4.00%；
天津磐雪（GP为中信产业基金旗下上海磐诺，LP为厦门源峰、上海盘茂），持股2.00%。
管理层
蜜雪冰城董事会由7名董事组成，包括
4名执行董事：张红超先生（董事长）、张红甫先生（首席执行官）、蔡卫淼女士（前端供应链负责人）、赵红果女士（后端供应链负责人）；
3名独立非执行董事：潘慧妍女士（前香港赛马会法律及合规事务执行总监）、朱玺先生（天图投资管理合伙人）、黄宣德先生（京东集团高级顾问、前首席财务官）。
监事会3名：崔海静女士、于敏女士、孙建涛先生。
除执行董事外，高管包括‘蜜雪冰城’中国运营负责人时朋先生，首席财务官张渊先生。
公司业绩
招股书显示，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年前九个月，蜜雪冰城的营业收入分别为人民币103.51亿、135.76亿、203.02亿和186.60亿元，相应的净利润分别为人民币19.12亿、20.13亿、31.87亿和34.91亿元。
中介团队
蜜雪冰城是次IPO的中介团队主要有：美林、高盛、瑞银为其联席保荐人；安永为其审计师；中伦、达维分别为其公司中国律师、公司香港及美国律师；竞天公诚、富而德分别为其券商中国律师、券商香港律师；灼识咨询为其行业顾问。